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电子行业:汽车电子强势来袭 产业链多环节价值腾飞

放大字体  缩小字体 发布日期:2022-01-17  浏览次数:12
核心提示:汽车电动化、智能化趋势加速,建议重视汽车电子长坡厚雪赛道,我们看好中国作为新能源汽车的主力市场需求强
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  汽车电动化、智能化趋势加速,建议重视汽车电子长坡厚雪赛道,我们看好中国作为新能源汽车的主力市场需求强劲,汽车电子浪潮势不可挡。汽车电子产品矩阵丰富,相关产业链蕴藏丰富的投资机会,我们建议关注激光雷达、车载摄像头、连接器、车载PCB、智能座舱等领域相关投资机会。

  【激光雷达】是实现L4/L5 自动驾驶的核心传感器,探测距离远,测量精度10 倍强于毫米波雷达。激光雷达技术不断进步、供给端竞争充分,单价不断下探趋势明确。根据Frost&Sullivan 数据,2019 年全球激光雷达市场规模仅为6.8 亿美元,预计2025 年达到135 亿美元,CAGR 64.5%,市场需求爆发下激光雷达即将大规模放量。重点关注:炬光科技、舜宇光学、联创电子、永新光学、水晶光电、福晶科技、蓝特光学、光库科技、腾景科技等。

  【车载摄像头】作为主流ADAS 感知系统的必备传感器组件,与雷达、红外线共同组成汽车辅助驾驶系统。ADAS 系统渗透率将持续提升,车载摄像头行业增长确定性强,行业竞争格局优,市场需求紧迫、技术快速迭代下驱动车载镜头量价齐升。

  根据ICVTank 数据,预计2025 年中国车载摄像头市场规模将突破230 亿元,2020-2025 年CAGR 突破32%。重点关注:韦尔股份、舜宇光学、联创电子、宇瞳光学、永新光学、水晶光电等。

  【连接器】在高电压、大电流的工作环境和高速的信号传输下,高压、高速连接器对于保障汽车电子系统安全有效的重要性极强。产品技术壁垒高,行业尚处发展初期,国产替代加速下国内厂商利润率逐步修复确定性强。据中国产业信息网预计,我国汽车连接器市场规模将在2025 年达到44.68 亿美元。重点关注:瑞可达、电连技术等。

  【车载PCB】目前PCB 价值量提升聚焦于电动化,电控领域新订单提升公司边际收益,未来单品放量的规模效应显著。未来智能化将带动汽车PCB 板在ADAS 传感器、控制器、智能座舱等领域的需求进一步增长。我们预计2023 年全球汽车PCB 市场规模将突破1000 亿元,2020-2025 年CAGR 达到25.7%。汽车PCB历史级行情已在路上,板块核心标的普遍处于明年20 倍上下,处于汽车电子子板块绝对的估值洼地。重点关注:世运电路、沪电股份、景旺电子、胜宏科技等。

  【智能座舱】软件功能丰富重塑智能座舱硬件生态,AR-HUD、座舱域控制器、液晶仪器、车身控制、车载声学(车载扬声器、车载功放、AVAS 等)等功能使人车交互体验成为汽车智能化的差异化竞争亮点。新能源汽车加速渗透带动部分智能座舱软硬件翻倍增长(如车载扬声器),根据ICVTank 数据,预计2020-2025 年中国整体智能座舱市场规模将由567 亿元增至1030 亿元,CAGR 12.68%。重点关注:长信科技、德赛西威、春秋电子、上声电子、中科创达等。

  风险提示:技术进步迭代不及、新能源车渗透率不及预期、新产品推广低于预期、行业竞争加剧等

(文章来源:德邦证券)

文章来源:德邦证券
 
 
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