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变局将近 下周这样应对——道达对话牛博士

放大字体  缩小字体 发布日期:2022-01-10  浏览次数:21
核心提示:A股开年后首个交易周,三大指数连续调整,创业板指更是收出五连阴,周跌幅6.8%,给了很多投资者“当头一棒”
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  A股开年后首个交易周,三大指数连续调整,创业板指更是收出五连阴,周跌幅6.8%,给了很多投资者“当头一棒”。盘面上,高位的和高估的板块个股都在“挨打”,一些低估、低位、低价的板块个股受影响比较小。

  该如何看待眼下的行情呢?又该用何种策略应对市场这样的情况呢?今天,牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。

  牛博士:达哥,你好,本周可以说是“节前信心满满,节后眼神凌乱”,连续的亏钱效应让我都开始怀疑了,该如何看待眼下市场的情况呢?

  道达:确实,本周对于多数投资者来说,都不好过。我还特意查了下公募基金偏股型基金的表现,中位数亏损超过3%,最多的亏损11%,仅有6%的基金是赚钱的。还是那句老话,市场的整体性下跌并不可怕,可怕的别人都在赚钱,而只有你在亏钱,这证明你自己的策略有问题。

  本周虽然是被“焖煮”了一周,但是论惨淡程度,跟2016年开年的那一周还是没法比的。从杠杆牛和熔断一路走过来的,肯定记忆犹新,那时千股跌停,想跑都跑不出来,只能呆坐在电脑屏幕前,等到收盘后再看。

  纵观A股的历史,比本周惨淡的情况太多了。但是回过头来看,当初很多砸出黄金坑的公司,在公司业绩的驱动下,都纷纷创出新高;而一路走低,再也无法回到当初高峰的公司,都是在公司经营方面陷入各自的困境。机构们会抱团,但大资金也不傻,没人会放着恐慌时丢在路边的金子不管不顾。

  整体性调整,亏钱了大家心里都不好受,这个时候我们要放平心态,切不可抱有急于扳平的心态,一心想着尽快把亏损给赚回来,这样会导致自己的操作变形。指数在连续调整之后,继续大幅下跌的可能性比较小,但我们在操作上还是要慢一拍,等到市场确定性的止跌信号出来以后,再进场也不迟。

  眼下,A股三大指数都较为弱势,创业板指数相对更弱,下周创业板指数可能会出现短期的企稳,要观察指数的反弹力度;上证指数在复杂震荡中,下方3530点附近可能会有支撑,这是去年11月29日受奥密克戎影响指数大幅低开后企稳的位置。

  一方面,我们做好仓位控制,以此抵御风险,不要盲目把仓位加上去;另一方面,随着指数调整,很多个股的中期低点的机会也在逐步临近,对于一些有业绩同时结构比较好的股票,保持密切关注,大盘出现企稳信号的时候,就是备选。

  牛博士:本周市场调整,还是二八格局,高估值行业回落,低估值行业正在修复,这些板块该如何看待呢?

  道达:是的,从节前几个交易日到现在,市场的整体情况就是高估值行业回落,低估值行业在修复。我复盘了一下近5年的年初A股的情况,年初机构会加速调仓换股,特别是在前期热门板块获利盘丰厚的情况下,这种调仓会使得短期市场波动加剧。

  本周盘面上,可以清晰看到有资金在做高低位切换。高景气赛道继续调整,按业绩增速来看,估值在回归,此类股有望率先超跌反弹,但中长期来看很难断言调整到位;低估值主要集中在稳增长方向上,地产基建产业链(重点是家具建材方向)、新老基建、消费等反复活跃,多数个股已经走出趋势。地产股虽然短期表现不错,但这种很难是中长期大牛走势,地产再也回不到黄金期了。

  消费和医药是我比较看好的方向,有部分细分赛道走出了上升结构,比如中药板块,当前部分估值性价比较高的中药企业,在利好政策不断出台的背景下,中药板块的景气预期已经有改善,同时叠加中药行业的密集提价,板块估值有望得到修复,低估值的企业通常具有较大的弹性,值得关注。

  题材方面,元宇宙、数字人民币、氢能源等反复活跃,有短线波段操作能力的投资者可积极把握。在把握价值和题材的时候,也可以利用上市公司年报业绩预告披露,寻求四季度业绩环比改善较为明显的行业和个股,作为重点关注对象。

  牛博士:周五晚间,证监会官方网站发布消息称,拟在科创板引入做市商机制,这对A股科技股来说是利好吧?

  道达:周五晚间,一口气发布了多个制度改革,涉及上市公司现场检查、独立董事规则、转板制度、停复牌制度等。其中最受大家关注的,是科创板引入做市商机制。科创板引入做市商机制,毫无疑问,这会增加科创板的流动性,肯定是利好了。同时,券商也多了一项重要业务,做市商的门槛是最近12个月净资本持续不低于100亿元,这显然对于大券商更有利。

  对于个股来说,引入做市商,股价会更加的平稳,操纵股价变得困难,会降低市场的投机氛围。总之,这是一个利好,有利于主板和科创板的企稳反弹。不过,最近市场的氛围不好,利好也不见得市场会买账。

  本周科技股遭遇重挫,除了自身涨幅比较大,和美联储加息预期也有关系。美联储鹰派的提前加息预期引发了科技股的调整,上周全球市场也受到这个预期冲击,A股市场随之出现了调整,成长属性较强的创业板指数调整幅度很大。

  眼下,全球市场都在聚焦美联储的动向,加息预期提前到四月,比去年预期的下半年要提前不少,这个超预期也是年初市场表现不佳的原因之一,市场正在消化这个预期。从历史看,美联储此前的三轮加息周期,对市场影响主要体现在首次加息上。

  在一个完整的加息周期中,美股市场表现并不差。比如2015-2018年长达三年的加息周期中,标普500收益率达19%,纳斯达克收益率达29%。2004-2006年以及1999-2000年完整的加息周期中,美股均取得正收益。

  相比较来说,美联储首次加息(分别发生在1999年6月、2004年6月、2015年12月)对市场影响比较大,从股票市场的表现来看,首次加息后1-2个月标普500指数明显承压。

  对A股市场而言,过去三次美联储首次加息前后,A股市表现并不呈现特定趋势,1999年6月加息前后A股震荡上行,2004年6月加息前后A股持续下跌,2015年12月加息前后A股呈现震荡下行趋势。

  至于美联储加息对北向资金的影响,回看美联储2015-2018年加息阶段,北向资金仍保持持续流入A股的状态;与此同时,历史上北向资金的阶段性流向更多的还是与A股自身所处的位置有关,美联储加息对A股的影响总体可控。

(文章来源:每日经济新闻)

文章来源:每日经济新闻
 
 
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