1：分红，很多答主也举了例子，最近十年分红超过一千亿，而许占了一大半股份，自然也能分到大半

2：副业烧了不少钱，包括之前的足球，还有饮用水，粮油业务，汽车也是烧钱大户，至今没有一款车上市，之前的投入没有任何回报。

3：利息，包括银行货款和信托各种渠道弄来的资金利率都不低，恒大在海外发的美元债利率到15%不少见，甚至更高。很多美元债都是许自己在海外的钱买的，自己赚公司高利息。

4：关联交易，很多上市公司都会把一些业务交绐自己私人公司，比如地产一般会把施工，材料，营销之类的活外包绐别的公司，而这里面很多别的公司就是实控人自己或者家族相关人员开的，能从里面赚到不少上市公司的钱。

5：房产贬值，这个才是最重要的。前几年去库存房价大涨，很多房企买地都是建立在涨价的预期上面，比如现在旁边的房子只有一万，你花高价买了这块地房子要卖到一万二才能保本，卖到一万三才能有一点点利润，因为很多房企预期会涨到一万三甚至一万五，所以敢花高价买。结果后面的情况是过两年这里房价还是一万，有的可能还掉到八九千，那么这块地买了之后盖上房子到两年后再卖是要亏钱的，更难的是房价掉了之后你还不好卖，房子卖了好歹还能还钱救急，卖不出去直接能把公司拖跨，很多地产公司就是这么死掉的。

之所以说这条最重要，是因为地产是恒大的主业，如果这两年房价一路向上，那么恒大的现金流自然不成问题，别的副业烧的钱靠主业还能补回来。

还有一个重要的点，就是杠杆太高，一块钱去干十块钱的事，这是以前恒大这种企业在房价飞涨时的成功秘籍，也是他们败于房价滞涨时的原因。

公司的钱没了，也许会破产，但许在海外还有千亿资产，如果跑出去下半辈子照样纸醉金迷。