钢材

　　夜盘钢价延续小幅反弹，整体黑色从负反馈进入震荡修复阶段，钢价亏损面加大倒逼钢厂减产去库存，需求环比改善不过持续性不好判断，毕竟目前还处于季节性淡季中，高库存也制约了钢价的反弹高度，因此，钢价近期进入窄幅震荡阶段，供需矛盾不明显，操作上可先观望为主。

　　铁矿石

　　铁矿发运年中冲量比较明显，澳巴发运环比继续回升，澳洲巴西19 港铁矿发运总量2860.9 万吨，环比增加195.9 万吨，澳巴都有增量，澳洲发运接近年内新高。需求端，近期钢材需求有一定幅度回升，螺纹钢淡季出现降库，不过持续性仍需关注。铁矿大跌后有所反弹，但目前供应增量比较确定，而淡季需求依然面临压力，预计近期反弹空间有限，策略上建议逢高做空。

　　双焦

　　焦炭现货价格持稳，第二轮提降未落地，焦炭价格大幅走弱后，焦企减产较多，加上下游钢厂焦炭库存很低，很大程度上限制了焦炭现货的走弱。后期焦炭价格回落的驱动来自于钢材需求继续走弱，目前看前期价格大跌后，市场需求短暂走好，但持续性成疑，操作上建议焦炭观望，等待钢材需求再次走弱做空的机会。焦煤方面，焦煤波动来自于下游焦炭和成材，短期震荡为主，操作上建议观望。

　　铁合金

　　双硅昨日翻红，主要是受黑色其他品种影响。双硅自身基本面供需宽松，并不具备上行动力。且双硅减产力度未有钢厂停减产力度大，高库存也难以快速缓解。此外，受利润影响硅铁供应仍在同比高位，而硅锰周产量已经同比减少2w 吨左右，但仍旧不及需求的减量。因此双硅下游需求是决定能否彻底扭转跌势以及推动上行的关键点。但当前仍处淡季，且粗钢压减任务重，至少在9 月前，双硅下游需求不乐观。仍旧以逢高空对待为主。

（文章来源：东吴期货）